Adobe (ADBE)-Aktien stürzten am Donnerstag aufgrund der Reaktion der Investoren auf die enttäuschende Prognose für das Geschäftsjahr 2025 ab. Das Softwareunternehmen benötigte länger als erwartet, um seine Investitionen in KI-Tools für die Content-Erstellung und das digitale Marketing in Gewinne umzusetzen.
Nach der Veröffentlichung des Geschäftsberichts für das vierte Quartal am Mittwochabend senkten über ein Dutzend Wall-Street-Unternehmen ihr Kursziel für Adobe-Aktien.
Die Adobe-Aktie verlor heute 13,7 % und schloss bei 474,63 US-Dollar. Im bisherigen Jahresverlauf ist die Aktie um über 20 % gefallen.
Die Ergebnisse von Adobe im vierten Quartal übertrafen die Erwartungen, doch die Umsatz- und Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2025 lag unter den Erwartungen. Das Unternehmen prognostiziert ein Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie um 10,5 % auf 20,35 US-Dollar und einen Umsatzanstieg um 8,9 % auf 23,43 Milliarden US-Dollar im kommenden Jahr. Dies basiert auf dem Mittelwert der Prognose. Analysten hatten zuvor einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 20,52 US-Dollar und einen Umsatz von 23,78 Milliarden US-Dollar erwartet.
Im soeben abgeschlossenen Geschäftsjahr 2024 stieg der bereinigte Gewinn pro Aktie von Adobe um 15 % auf 18,42 US-Dollar, der Umsatz um 11 % auf 21,51 Milliarden US-Dollar.
Adobe Finanzchef: KI-Monetarisierung steht bevor
In einem Interview mit dem „Investor’s Business Daily“ erklärte Dan Durn, Finanzchef von Adobe, dass sich das Unternehmen darauf konzentriere, den Nutzerstamm seiner generativen KI-Technologie zu erweitern, bevor es diese monetarisiert.
Er sagte, dies entspreche der Strategie des Unternehmens bei der PDF-Technologie (Portable Document Format), die es über Acrobat und Document Cloud monetarisiert.
Durn sagte: „Weltweite Informationen existieren im PDF-Format. Eine der frühen, großartigen Entscheidungen war es, (Acrobat) Reader kostenlos anzubieten, um (PDF) im gesamten Ökosystem zu verbreiten. Heute haben wir 650 Millionen aktive Nutzer pro Monat, ein Wachstum von 25 % im Vergleich zum Vorjahr. Dieses Freemium-Modell ist ein wirklich effektiver Monetarisierungs-Motor, wenn wir Nutzer über diesen Kanal führen und sie zu den kostenpflichtigen Acrobat-Produkten bringen.“
Er fügte hinzu: „Dies ist ein starkes Beispiel für die Macht der Ubiquität, die im Laufe der Zeit monetarisiert werden kann, um ein hochwertiges Franchise rund um die Kerntechnologie zu schaffen.“
Er sagte, Adobe versuche im Bereich der generativen KI, die richtige Balance zwischen der Verbreitung der Technologie und ihrer Monetarisierung zu finden.
Herabstufung der Adobe-Aktienbewertung
Derek Wood, Analyst bei TD Cowen, stufte die Adobe-Aktie am Donnerstag von „Kaufen“ auf „Halten“ herab. Er senkte auch das Kursziel für ADBE-Aktien von 625 US-Dollar auf 550 US-Dollar.
In einem Bericht für Kunden schrieb er: „Da der Schwerpunkt mittelfristig auf der Verbreitung kostenloser Nutzer vor der Monetarisierung liegt, gehen wir davon aus, dass GenAI die Wachstumskurve in absehbarer Zukunft nicht umkehren wird.“
Jackson Ader, Analyst bei KeyBanc Capital Markets, bekräftigte sein „Underweight“- oder „Sell“-Rating für die Adobe-Aktie mit einem Kursziel von 450 US-Dollar.
In einem Bericht für Kunden schrieb er: „Die Ergebnisse dieses Quartals ähneln eher denjenigen, die die Investoren das ganze Jahr 2024 über beschäftigt haben. Der Prozess der KI-Monetarisierung verzögert sich weiter.“
Analyst Carl Kjellstede von der UBS behielt sein „Neutral“-Rating für die Adobe-Aktie bei, senkte aber das Kursziel von 550 US-Dollar auf 525 US-Dollar.
Kjellstede schrieb in einem Bericht für Kunden: „Adobe treibt die KI-Erzählung seit zwei Jahren voran, aber wir sehen immer noch keine Beweise für die Monetarisierung.“
Adobe-Aktien im Fokus: Rentabilität
Wall-Street-Analysten beobachten die jüngsten Ergebnisse von Adobe, die jedoch enttäuschend waren. Das Gewinnwachstum von Adobe hat sich in fünf aufeinanderfolgenden Quartalen verlangsamt.
Darüber hinaus steht Adobe im Wettbewerb mit aufstrebenden Konkurrenten wie Canva, Figma, OpenAI, Midjourney und Stability AI.
Jack Robberg, Analyst bei William Blair, sagte, die Prognose des Unternehmens werde sich negativ auf die Adobe-Aktie auswirken. Dennoch behält er das „Outperform“-Rating für die ADBE-Aktie bei.
Robberg schrieb in einem Bericht für Kunden: „Wir bleiben langfristig optimistisch für die Entwicklung des Geschäfts und glauben, dass Adobe die Möglichkeiten von GenAI weiterhin voll ausschöpfen kann.“
Optimismus bezüglich der Aussichten von GenStudio
Unterdessen erklärte Durn, dass Adobe davon überzeugt ist, dass sein GenStudio-Produkt das nächste Milliarden-Dollar-Geschäft des Unternehmens werden wird. Durn sagte, das Unternehmen sehe ein „starkes Interesse“ der Kunden an diesem KI-gestützten Produkt. Er verweigerte jedoch die Angabe eines Zeitrahmens für das Erreichen des Milliarden-Dollar-Meilensteins.
Er sagte: „Wir sind sehr begeistert von der frühen Beteiligung der Kunden.“
Adobe gab am 14. Oktober die offizielle Einführung von Adobe GenStudio für Performance-Marketing bekannt. Die Anwendung hilft Marken und Agenturen, die weltweite Bereitstellung von Werbe- und Marketingkampagnen zu beschleunigen.
