A principios de este año, Tom Loverro, socio de la firma de capital riesgo IVP, declaró que la recesión posterior a la pandemia había terminado y aconsejó a las empresas que priorizaran el crecimiento sobre la reducción de costes.
Sin embargo, según Brian Hirsch, cofundador de Tribeca Venture Partners, miles de empresas siguen luchando por conseguir financiación en su próxima ronda a una valoración más alta o simplemente por sobrevivir.
Nota de la imagen: Imagen generada por IA, proveedor de servicios de licencias Midjourney
Hirsch afirma que Tribeca Venture Partners, una firma de inversión con 13 años de historia, tiene una estrategia de inversión tardía diferente a la de los fondos de crecimiento tradicionales, centrándose en empresas que se ven obligadas a recaudar fondos a la misma valoración o inferior a la de su ronda anterior. En muchos casos, los inversores existentes están dispuestos a proporcionar más capital, pero necesitan un tercero como Tribeca Ventures para evaluar la transacción.
Hirsch señala que, si bien las empresas de capital riesgo están entusiasmadas con las altas valoraciones de las empresas de IA, otras empresas se enfrentan a retos importantes. Según los últimos datos de valoración de Carta, una plataforma de gestión de cap tables, un análisis de casi 2.000 transacciones de software este año muestra que, en las rondas de financiación de Serie B, el 10% inferior de las empresas tenía una valoración de sólo 40 millones de dólares, mientras que el 10% superior se acercaba a los 1.000 millones de dólares. La diferencia de precios en las rondas de financiación de Serie D es aún mayor, desde 27 millones de dólares hasta 5.200 millones de dólares.
Las empresas que se encuentran en la parte superior de la valoración están, sin duda, relacionadas con la IA. Este año, empresas de IA de renombre como ElevenLabs han conseguido recaudar 920 millones de dólares en una ronda de financiación de Serie B, con una valoración de 920 millones de dólares, mientras que Cohere cerró su ronda de financiación de Serie D con una valoración de 5.000 millones de dólares.
En marcado contraste, el entorno de financiación para las startups que no son de IA es muy diferente. Hirsch menciona que, aunque las empresas que no son de IA consiguieron financiación de Serie A con éxito hace 18 meses, después de que terminara la política de tipos de interés cero (ZIRP), se enfrentan a grandes dificultades para conseguir financiación de Serie B, incluso con un buen crecimiento de los ingresos.
Hirsch utiliza la metáfora de que los fundadores de startups que no son de IA generativa son como los estudiantes de secundaria que no fueron invitados a una fiesta: sus negocios funcionan bien, pero nadie se interesa por ellos. De hecho, los datos de Carta muestran que sólo el 9% de las empresas de Serie A consiguen financiación de Serie B en dos años, una cifra que ha disminuido significativamente desde el 25% anterior.
Sin embargo, Tribeca Ventures está utilizando su fondo de crecimiento para ayudar a las startups maduras a resolver sus problemas de financiación, principalmente empresas con ingresos superiores a 20 millones de dólares. Estas empresas tienen un crecimiento razonable, pero el mercado actual sobrevalora sus valoraciones. Hirsch enfatiza: "Todavía estamos en un proceso de desinflamiento y se espera que la limpieza dure unos dos años más."
Puntos clave:
💡 **Las empresas de IA están experimentando un auge en la financiación, mientras que las empresas que no son de IA se enfrentan a grandes dificultades.**
📉 **Sólo el 9% de las empresas de Serie A consiguen financiación de Serie B en dos años.**
🔍 **Tribeca Ventures se centra en ayudar a las empresas maduras a afrontar el problema de la sobrevaloración.**
