Alors que la fièvre de l'intelligence artificielle (IA) ne cesse de monter, l'enthousiasme des investisseurs pour ce secteur semble atteindre de nouveaux sommets. Cependant, des doutes persistent quant à une éventuelle surévaluation de l'engouement du marché pour les actions liées à l'IA. Prenons l'exemple de Nvidia : son cours a décuplé en quelques années, mais cette valorisation excessive pourrait entraîner un ajustement du marché à l'avenir.
Néanmoins, le marché de l'intelligence artificielle générative en est encore à ses débuts et connaît une croissance rapide. Certains analystes prévoient que les dépenses consacrées à l'IA générative atteindront 356 milliards de dollars d'ici 2030, soit un taux de croissance annuel composé de 46 %. À titre de comparaison, les dépenses de cette année devraient s'établir à seulement 36 milliards de dollars. Étant donné que la valorisation de Nvidia reflète déjà cette croissance, les investisseurs devraient peut-être se concentrer sur d'autres acteurs potentiellement bénéficiaires.
Parmi les nombreuses entreprises technologiques, Alphabet, la société mère de Google (code Nasdaq : GOOGL), attire particulièrement l'attention. Depuis le lancement de ChatGPT par OpenAI fin 2022, les investisseurs d'Alphabet s'inquiétaient de son avenir, ce qui a entraîné une baisse de son cours jusqu'à son plus bas ratio cours/bénéfice (P/E) en dix ans, soit environ 15. Cependant, au cours des deux dernières années, le cours de l'action Alphabet a rebondi, enregistrant un rendement cumulé de 90 %.
Grâce à ses différentes filiales et laboratoires de recherche, Alphabet a réussi à lancer plusieurs nouveaux produits d'IA, notamment l'outil de résumé de documents NotebookLM, la fonction de résumé IA de la recherche Google et Google Lens, qui permet de rechercher des images par photo. Ces innovations montrent qu'Alphabet a non seulement progressé dans le domaine de l'IA générative, mais a également réalisé des progrès significatifs dans d'autres technologies, telles que la conduite autonome. Waymo, sa filiale, a étendu ses opérations à plusieurs villes américaines, effectuant 100 000 courses par semaine, soit une croissance de dix fois par an.
En termes de modèle économique, Alphabet s'appuie sur son activité de cloud computing, Google Cloud, pour générer des bénéfices. Google Cloud utilise la technologie IA, les puces informatiques et les centres de données d'Alphabet pour vendre des outils à des clients tiers. Au dernier trimestre, les revenus de Google Cloud ont augmenté de 35 % en glissement annuel, atteignant 11,4 milliards de dollars. On prévoit que les revenus annuels de cette activité atteindront 100 milliards de dollars dans les prochaines années, avec une marge bénéficiaire de 25 %, ce qui contribuera à hauteur de 25 milliards de dollars au bénéfice d'exploitation de la société mère.
Bien qu'Alphabet ait obtenu d'excellents résultats dans le domaine de l'IA, la valorisation de son action reste inférieure à celle de nombreux concurrents. Son ratio cours/bénéfice actuel est de 23, contre 66 pour Nvidia et 37 pour Apple. Compte tenu de la croissance rapide des revenus de l'IA générative au cours des dix prochaines années, Alphabet occupera sans aucun doute une place importante sur ce marché, et les investisseurs peuvent acheter son action à une valorisation relativement faible.
Points clés :
💡 On prévoit que les dépenses du marché de l'intelligence artificielle générative atteindront 356 milliards de dollars d'ici 2030, soit une croissance annuelle de 46 %.
🚀 Alphabet est en passe de devenir un acteur majeur de l'IA générative grâce à ses nombreux produits d'IA et à son activité de cloud computing.
📉 Malgré ses excellents résultats, le ratio cours/bénéfice d'Alphabet reste inférieur à celui de nombreux concurrents, ce qui offre aux investisseurs une bonne opportunité d'achat.
