निवेशकों ने कंपनी के निराशाजनक 2025 प्रदर्शन मार्गदर्शन पर प्रतिक्रिया करते हुए, Adobe (ADBE) के शेयरों में गुरुवार को भारी गिरावट आई। इस सॉफ्टवेयर कंपनी ने सामग्री निर्माण और डिजिटल मार्केटिंग AI उपकरणों में अपने निवेश को लाभ में बदलने में अपेक्षा से अधिक समय लिया।
कंपनी ने बुधवार की रात चौथी तिमाही के वित्तीय परिणाम जारी करने के बाद, वॉल स्ट्रीट की दर्जनों कंपनियों ने Adobe के शेयरों के लक्ष्य मूल्य को कम कर दिया।
आज के शेयर बाजार में, Adobe के शेयरों में 13.7% की गिरावट आई, जो 474.63 डॉलर पर बंद हुए। इस साल अब तक, Adobe के शेयरों में 20% से अधिक की गिरावट आई है।
Adobe की चौथी तिमाही की आय उम्मीदों से अधिक थी, लेकिन इसके 2025 वित्तीय वर्ष के लिए बिक्री और लाभ के पूर्वानुमान अपेक्षाओं से कम थे। कंपनी ने अगले वर्ष के लिए समायोजित प्रति शेयर आय में 10.5% की वृद्धि की उम्मीद जताई है, जो 20.35 डॉलर तक पहुंच सकती है, और बिक्री में 8.9% की वृद्धि, जो 234.3 अरब डॉलर तक पहुंच सकती है। यह उसके मार्गदर्शन के मध्य बिंदु पर आधारित है। विश्लेषकों ने पहले समायोजित प्रति शेयर आय को 20.52 डॉलर और बिक्री को 237.8 अरब डॉलर के रूप में अनुमानित किया था।
हाल ही में समाप्त हुए 2024 वित्तीय वर्ष में, Adobe की समायोजित प्रति शेयर आय 15% बढ़कर 18.42 डॉलर हो गई, जबकि बिक्री 11% बढ़कर 215.1 अरब डॉलर हो गई।
Adobe के मुख्य वित्तीय अधिकारी: AI मुद्रीकरण जल्द ही आने वाला है
Adobe के मुख्य वित्तीय अधिकारी डैन डून ने 'इन्वेस्टर्स बिजनेस डेली' के साथ एक साक्षात्कार में कहा कि कंपनी अपने जनरेटिव AI तकनीक के उपयोगकर्ताओं के दायरे को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रही है, फिर इसे व्यावसायिक रूप में लाएगी।
उन्होंने कहा कि यह कंपनी की PDF (पोर्टेबल डॉक्यूमेंट फॉर्मेट) तकनीक के व्यावसायिकरण की रणनीति के समान है, जिसे उन्होंने Acrobat और Document Cloud के माध्यम से किया।
डून ने कहा, "दुनिया की जानकारी PDF के रूप में मौजूद है। एक प्रारंभिक महान निर्णय में (Acrobat) Reader को एक मुफ्त उत्पाद बनाना था, जिससे यह (PDF) पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में लोकप्रिय हो सके। आज, हमारे पास हर महीने 650 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता हैं, जो 25% की वार्षिक वृद्धि है। जब हम उपयोगकर्ताओं को इस चैनल के माध्यम से मार्गदर्शन करते हैं और उन्हें Acrobat के भुगतान उत्पादों में लाते हैं, तो यह मुफ्त मूल्य वर्धन मॉडल वास्तव में एक प्रभावी मुद्रीकरण इंजन है।"
उन्होंने कहा, "यह एक सर्वव्यापी शक्ति के बारे में एक शक्तिशाली प्रमाण है, जो समय के साथ व्यावसायिक रूप से मुद्रीकरण किया जाएगा, जिससे मुख्य तकनीक के चारों ओर एक उच्च गुणवत्ता वाली फ्रेंचाइजी का निर्माण होगा।"
उन्होंने कहा कि जनरेटिव AI के क्षेत्र में, Adobe इस तकनीक को लोकप्रिय बनाने और इसे व्यावसायिक रूप में लाने के बीच उचित संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है।
Adobe के शेयरों की रेटिंग में कटौती
TD Cowen के विश्लेषक डेरिक वुड ने गुरुवार को Adobe के शेयरों की रेटिंग को "खरीदें" से "रखें" में घटा दिया। उन्होंने ADBE के शेयरों के लक्ष्य मूल्य को 625 डॉलर से घटाकर 550 डॉलर कर दिया।
उन्होंने एक ग्राहक रिपोर्ट में कहा, "मध्यावधि पर ध्यान केंद्रित करने के कारण, जो कि व्यावसायिककरण से पहले मुफ्त उपयोगकर्ताओं को लोकप्रिय बनाना है, हम मानते हैं कि GenAI निकट भविष्य में वृद्धि की दिशा को पलटने में मदद नहीं करेगा।"
KeyBanc Capital Markets के विश्लेषक जैक्सन एड ने Adobe के शेयरों की "कम वजन" या "बेचने" की रेटिंग को दोहराया, लक्ष्य मूल्य 450 डॉलर है।
उन्होंने एक ग्राहक रिपोर्ट में कहा, "इस तिमाही के परिणाम पूरे 2024 में निवेशकों को परेशान करने वाली स्थिति के अधिक समान हैं। AI का व्यावसायिककरण प्रक्रिया में और देरी होती जा रही है।"
UBS के विश्लेषक कार्ल केल्स्टेड ने Adobe के शेयरों की "न्यूट्रल" रेटिंग बनाए रखी, लेकिन लक्ष्य मूल्य को 550 डॉलर से घटाकर 525 डॉलर कर दिया।
केल्स्टेड ने एक ग्राहक रिपोर्ट में कहा, "Adobe ने AI कथा को दो साल तक बढ़ावा दिया है, लेकिन हम अभी भी व्यावसायिककरण के सबूत नहीं देख पा रहे हैं।"
Adobe के शेयरों पर लाभप्रदता का ध्यान
वॉल स्ट्रीट के विश्लेषक Adobe के हालिया प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, लेकिन इसका प्रदर्शन निराशाजनक रहा है। Adobe की आय वृद्धि लगातार पांच तिमाहियों से धीमी हो रही है।
इसके अलावा, Adobe को Canva, Figma, OpenAI, Midjourney और Stability AI जैसे नए प्रतिस्पर्धियों से भी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है।
विलियम ब्लेयर के विश्लेषक जैक रॉबर्ग ने कहा कि कंपनी के प्रदर्शन मार्गदर्शन का Adobe के शेयरों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। फिर भी, उन्होंने ADBE के शेयरों पर "बाजार से बेहतर" रेटिंग बनाए रखी।
रॉबर्ग ने एक ग्राहक रिपोर्ट में कहा, "हम अभी भी इस व्यवसाय के दीर्घकालिक विकास की पथ पर आशावादी हैं और मानते हैं कि Adobe GenAI के अवसरों का पूरा लाभ उठाने की क्षमता रखता है।"
GenStudio के भविष्य के प्रति आशावादी
इस बीच, डून ने कहा कि Adobe को विश्वास है कि उसका GenStudio उत्पाद कंपनी का अगला एक अरब डॉलर का व्यवसाय बनेगा। डून ने कहा कि कंपनी ने इस AI संचालित उत्पाद के प्रति ग्राहकों की "गहरी रुचि" देखी है। लेकिन उन्होंने एक अरब डॉलर के मील के पत्थर तक पहुँचने का समय देने से इनकार कर दिया।
उन्होंने कहा, "हम शुरुआती चरण में ग्राहकों की भागीदारी को लेकर बहुत उत्साहित हैं।"
Adobe ने 14 अक्टूबर को प्रदर्शन विपणन के लिए Adobe GenStudio की औपचारिक लॉन्च की घोषणा की। यह एप्लिकेशन ब्रांडों और एजेंसियों को वैश्विक विज्ञापन और विपणन अभियानों की डिलीवरी की गति को तेज करने में मदद करता है।
