Anfang des Jahres verkündete Tom Loverro, Partner der Risikokapitalgesellschaft IVP, das Ende des pandemiebedingten Wirtschaftsabschwungs und empfahl Unternehmen, Wachstum statt Kostensenkungen zu priorisieren.
Brian Hirsch, Mitbegründer von Tribeca Venture Partners, sieht das jedoch anders. Seiner Meinung nach kämpfen immer noch Tausende von Unternehmen darum, eine nächste Finanzierungsrunde mit einer höheren Bewertung zu erhalten oder überhaupt zu überleben.
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Hirsch erklärt, dass Tribeca Venture Partners, eine seit 13 Jahren bestehende Investmentgesellschaft, eine andere Strategie als traditionelle Wachstumsfonds verfolgt. Sie konzentriert sich auf Unternehmen, die gezwungen sind, Kapital mit der gleichen oder einer niedrigeren Bewertung wie in der vorherigen Runde aufzunehmen. In vielen Fällen sind bestehende Investoren bereit, zusätzliches Kapital bereitzustellen, benötigen aber einen Drittanbieter wie Tribeca Ventures zur Bewertung des Deals.
Hirsch weist darauf hin, dass während Risikokapitalgeber weiterhin hohe Bewertungen für KI-Unternehmen zahlen, andere Unternehmen vor großen Herausforderungen stehen. Eine Analyse von fast 2000 Software-Transaktionen in diesem Jahr, basierend auf den aktuellen Bewertungsdaten der Cap-Table-Management-Plattform Carta, zeigt bei Serie-B-Finanzierungen eine Spanne von nur 40 Millionen US-Dollar für die untersten 10 % der Unternehmen bis fast 1 Milliarde US-Dollar für die obersten 10 %. Bei Serie-D-Finanzierungen ist die Spanne noch größer: von 27 Millionen US-Dollar bis zu 5,2 Milliarden US-Dollar.
Die Unternehmen im oberen Bewertungssegment sind eindeutig KI-bezogen. In diesem Jahr haben bekannte KI-Unternehmen wie ElevenLabs eine Serie-B-Finanzierung in Höhe von 920 Millionen US-Dollar mit einer Bewertung von 920 Millionen US-Dollar erhalten, während Cohere seine Serie-D-Finanzierung mit einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar abschloss.
Im Gegensatz dazu sieht das Finanzierungs Umfeld für Nicht-KI-Startups ganz anders aus. Hirsch erwähnt, dass Nicht-KI-Unternehmen, die vor 18 Monaten nach dem Ende der Nullzinspolitik (ZIRP) erfolgreich eine Serie-A-Finanzierung erhalten haben, jetzt große Schwierigkeiten haben, eine Serie-B-Finanzierung zu erhalten, selbst mit gutem Umsatzwachstum.
Hirsch vergleicht die Gründer von Nicht-generativen-KI-Startups mit Schülern, die nicht zu einer Party eingeladen werden: Ihr Geschäft läuft gut, aber sie werden ignoriert. Tatsächlich zeigen die Daten von Carta, dass nur 9 % der Serie-A-Unternehmen innerhalb von zwei Jahren eine Serie-B-Finanzierung erhalten – ein deutlicher Rückgang von zuvor 25 %.
Tribeca Ventures nutzt seinen Wachstumsfonds jedoch, um reiferen Startups bei der Finanzierung zu helfen, vor allem solchen mit einem Umsatz von über 20 Millionen US-Dollar. Diese Unternehmen wachsen zwar noch, aber die aktuellen Marktbewertungen sind zu hoch. Hirsch betont: „Wir befinden uns immer noch in einem Prozess der Blasenbereinigung, und ich schätze, dass wir noch etwa zwei Jahre brauchen, um das zu erledigen.“
Wichtigste Punkte:
💡 **KI-Unternehmen erhalten großzügige Finanzierungen, während Nicht-KI-Unternehmen große Schwierigkeiten haben.**
📉 **Nur 9 % der Serie-A-Unternehmen erhalten innerhalb von zwei Jahren eine Serie-B-Finanzierung.**
🔍 **Tribeca Ventures konzentriert sich darauf, etablierten Unternehmen bei der Bewältigung zu hoher Bewertungen zu helfen.**