No início deste ano, Tom Loverro, sócio da empresa de capital de risco IVP, anunciou que a recessão pós-pandemia havia terminado e aconselhou as empresas a priorizarem o crescimento em vez de cortes de custos.
No entanto, segundo Brian Hirsch, co-fundador da Tribeca Venture Partners, milhares de empresas ainda enfrentam dificuldades para levantar a próxima rodada de financiamento ou sobreviver com uma avaliação mais alta.
Observação da imagem: Imagem gerada por IA, provedor de serviços de licenciamento de imagens Midjourney
Hirsch afirma que a Tribeca Venture Partners, uma empresa de investimentos com 13 anos de existência, possui uma estratégia de investimentos tardios diferente dos fundos de crescimento tradicionais, focando em empresas que são forçadas a levantar fundos com a mesma avaliação ou inferior à rodada anterior. Em muitos casos, os investidores existentes estão dispostos a fornecer apoio financeiro adicional, mas precisam de um terceiro, como a Tribeca Ventures, para avaliar a transação.
Hirsch destaca que, embora as empresas de capital de risco estejam entusiasmadas com as altas avaliações das empresas de IA, outras empresas enfrentam desafios significativos. De acordo com os dados mais recentes de avaliação da plataforma de gestão de cap table Carta, uma análise de quase 2.000 transações de software este ano mostra que, no financiamento da Série B, os 10% mais baixos das empresas foram avaliados em apenas US$ 40 milhões, enquanto os 10% mais altos chegaram perto de US$ 1 bilhão. A diferença de preço no financiamento da Série D é ainda mais acentuada, variando de US$ 27 milhões a US$ 5,2 bilhões.
As empresas no topo da avaliação estão, sem dúvida, relacionadas à IA. Este ano, empresas de IA de renome, como a ElevenLabs, conseguiram levantar US$ 920 milhões em financiamento da Série B, com uma avaliação de US$ 920 milhões, enquanto o financiamento da Série D da Cohere terminou com uma avaliação de US$ 5 bilhões.
Em contraste, o ambiente de financiamento para startups não relacionadas à IA é completamente diferente. Hirsch menciona que, embora empresas não relacionadas à IA tenham conseguido obter financiamento da Série A com sucesso 18 meses atrás, após o fim da política de juros zero (ZIRP), elas enfrentam grandes dificuldades para obter financiamento da Série B, mesmo com um bom crescimento de receita.
Hirsch compara os fundadores de startups de IA não generativa a alunos do ensino médio que não foram convidados para uma festa: apesar de seu bom desempenho, eles são ignorados. Na verdade, os dados da Carta mostram que apenas 9% das empresas da Série A conseguem obter financiamento da Série B em dois anos, uma queda significativa em relação aos 25% anteriores.
No entanto, a Tribeca Ventures está usando seu fundo de crescimento para ajudar startups maduras a resolver problemas de financiamento, principalmente empresas com receita superior a US$ 20 milhões. Essas empresas têm um crescimento razoável, mas as avaliações atuais do mercado são muito altas. Hirsch enfatiza: "Ainda estamos em um processo de desinflação e esperamos que sejam necessários mais dois anos de limpeza".
Destaques:
💡 **O financiamento para empresas de IA está em alta, enquanto o financiamento para empresas não relacionadas à IA enfrenta grandes dificuldades.**
📉 **Apenas 9% das empresas da Série A conseguem obter financiamento da Série B em dois anos.**
🔍 **A Tribeca Ventures se concentra em ajudar empresas maduras a lidar com problemas de avaliações superestimadas.**