最近，人工智能（AI）投资热情重燃，市场的焦虑似乎有所缓解。高盛的分析师们指出，投资者在下一轮 AI 投资中，应该把目光从热门的英伟达(Nvidia)和基础设施公司转向一些专注于 AI 直接应用的平台股票，如微软(Microsoft)和 Datadog 等。
高盛的分析师在一份周四发布的报告中提到，他们认为 “平台” 股票将是新一波生成式 AI 投资的主要受益者。这些平台不仅能有效利用 AI 基础设施，还能提供构建下一代应用所需的基础工具。他们提到了微软、Datadog、MongoDB、Elastic 和 Snowflake 等公司，认为这些企业在推出 AI 集成应用方面处于有利位置。
尽管不少平台股票在今年由于短期基本面疲软而出现了大幅下滑，但高盛分析师指出，它们的估值处于历史低位，且修正趋势开始稳定，这为 AI 投资的回暖打下了良好的基础。与此同时，市场仍然对英伟达和那些提供 AI 基础设施的公司保持关注，比如半导体、云服务提供商以及数据中心的房地产投资信托（REITs）。分析师们认为，这些股票的股价仍有上涨空间，但未来的收益将更多依赖于盈利，而非估值。
高盛分析师还指出，当前 AI 支出的增长并没有之前预期的那么迅猛，这可能会导致 “第二阶段” AI 基础设施股票的回报变得更加温和。一般而言，平台股票在这一背景下显得格外突出，因为 “第三阶段” 股票，即那些能够通过软件和 IT 服务实现 AI 盈利的公司，仍然面临 AI 变现时机不确定的问题。而 “第四阶段” 股票，即那些有潜力从广泛应用中受益的公司，可能还需要几年时间才能看到实质性回报。
在经历了夏季资金流入 AI 股票的减少后，市场对这些股票的表现依然保持谨慎。此前，英伟达的股价在6月创下历史新高后，一度回落近27%。不过，最近几周，随着美联储降息的预期以及强劲的宏观经济数据，AI 交易又开始重新加速。
划重点:
🌟 高盛推荐关注 “平台” 股票，如微软和 Datadog，以应对 AI 投资的下一波浪潮。
📉 虽然一些平台股票短期内遭遇下跌，但它们的历史低估值为回暖提供了机会。
🔄 AI 基础设施公司的投资回报可能受到估值限制，需关注盈利增长。
