投资银行罗森布拉特（Rosenblatt）近日发布了2025年上半年投资展望报告。该行分析师Steve Frankel等人重点关注人工智能时代和下一代宽带建设两大主题，并对相关科技股作出了详细分析。
在对AMD的最新研报中，Frankel维持"买入"评级，目标价250美元。他认为，AMD将在2025年迎来CPU和GPU市场份额的强劲增长，同时受益于非AI业务的复苏。与往年不同的是，市场已经普遍认可AMD在GPU计算和AI边缘推理领域的潜力，预计其市场份额将达到两位数。这一增长得益于赛灵思（Xilinx）的市场地位和AMD在芯片组技术上的优势。
具体来看，AMD的EPYC处理器有望继续提升其在服务器和数据中心CPU领域的营收份额。此外，公司计划在2025年推出MI350GPU，2026年推出MI400GPU，这些产品将借助超大规模采用、芯片组规模效应和AI向边缘计算迁移的趋势，进一步推动收入增长和市场份额提升。
对于美光科技，Frankel同样给予"买入"评级，目标价250美元。分析师特别看好美光在AI平台DRAM内存方面的发展前景，尤其是其HBM（高带宽内存）业务。相比DDR5内存，HBM的交易比率为3:1，随着向HBM4的过渡，这一比率将提升至4:1，这种结构性变化在此前的内存周期中从未出现过。
值得注意的是，行业HBM供应仍将是一个关键问题，预计直到2025年供需失衡的状况仍将持续。Frankel认为，美光在HBM3E和HBM4产品线上将获得更多市场份额，特别是在8层堆叠向12层和16层堆叠转变的过程中，美光在功耗效率方面的结构性优势将发挥更大作用。
截至发稿，AMD股价上涨4.70%至124.82美元，而美光科技股价小幅下跌0.78%。这份投资展望反映了市场对AI芯片和高性能计算领域持续增长的信心，两家公司在各自领域的技术优势和市场地位，将为其在AI时代带来新的增长机遇。
